Análisis de riesgo del Mercado de Valores del Ecuador Riesgo de crédito de las obligaciones y titularizaciones de los títulos de renta fija.

Abstract

A través de este trabajo se presenta una introducción al riesgo como medida de ponderación de la fiabilidad de los activos financieros, en este caso obligaciones y titularizaciones, que se transan a través del mercado de valores ecuatoriano. En primera instancia, se busca introducir los conceptos y definiciones básicas de riesgo, como, qué es riesgo, cuáles son los tipos de riesgo y las metodologías para el cálculo de los mismos. Se comienza con riesgo de mercado, a través de herramientas como la sensibilidad de las obligaciones y titularizaciones frente a un cambio de un punto base en la tasa de interés, y también con el uso de Value at Risk para presentar la perdida esperada de los rendimientos de esas emisiones en base a las volatilidades de las mismas. A continuación se presenta un análisis de riesgo de crédito, en el cual se utiliza el método desarrollado por Edward Altman llamado Z-Altman para calcular la capacidad de solvencia de los emisores. Con estas herramientas se presenta un análisis de riesgo del mercado de valores ecuatoriano, el cual está, por supuesto, enmarcado y limitado por las características del mismo. Esas limitaciones son detalladas y explicadas dentro de este trabajo, y deben ser consideradas a la hora de realizar cualquier tipo de opinión respecto a las conclusiones o el cuerpo del trabajo. Las conclusiones son presentadas en manera de diagnóstico y recomendación para el mejoramiento y madurez progresiva del mercado de valores ecuatoriano.